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添加时间:独角兽进入成熟期后,PE、PEG、DCF等估值方法优势显现。进入成熟期的独角兽企业盈利模式已基本稳定,财务数据质量明显提高,这时围绕净利润指标展开的PE、PEG、DCF等估值方法具备了可操作性。在A股使用PE法对独角兽企业估值的一个重要优势是便于与其他上市公司进行横向比较,对苹果、微软、亚马逊、谷歌等公司的历史PE研究也显示独角兽企业在一定时期后PE基本稳定在某一区间,使得估值数据具备参考价值。许多独角兽公司都具备很强的成长性,PEG估值将估值与业绩很好地联系了起来,稳定的盈利模式和业绩增速也使得DCF估值中未来现金流预测具备了可行性。此外这一阶段的独角兽企业往往会进行多领域布局,如阿里巴巴业务涵盖零售、批发贸易及云计算等业务,小米对自己的定义则是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。对于这类多元化控股公司宜采用SOTP估值方法,将公司同时经营的不同业务分别选择合适的估值方法估值,再根据持股比例加权汇总得出该多元化控股公司的总价值。除过以上常用估值方法外,还有诸多针对独角兽企业的估值研究,如学术上应用较多的实物期权定价法以及本杰明•格雷厄姆曾经提出的成长股估值公式:价值=年收益×(8.5+预期年增长率×2)。总结来看,任何公式化的估值都有缺陷,特别是对于尚未实现盈利、缺乏正现金流、市场历史较短、可比公司极少的成长型企业,各类估值方法可以参考,不能固守。
从2016年至2018年二季度末,市场上一共发行了157只股票指数基金,募集总规模超过800亿元。随着养老金和FOF纷纷开闸,指数产品愈发受到机构投资者的重视,因此大型基金公司纷纷完善旗下的指数产品线布局。整体来看,更加全面和细分的指数产品布局是未来的发展趋势。
不容忽视的大背景是,过去几年风起云涌的重组浪潮过后,部分并购案例出现业绩变脸、承诺方赖账甚至失联等事件,昔日高价买入的“香饽饽”转眼成为“烫手山芋”。“增设业绩对赌,是买方的一种风控措施,避免交易完成后标的公司‘变质’。”投行人士对记者表示,“好比是卖东西,原来是一口价抢着要,现在生意不好了,卖家承诺买贵了就补差价。”
而此次临海公司的溢价收购,对獐子岛来说无异于在沙漠里见到了一片绿洲。其“卖地”的收入直接填平了獐子岛2019年第一季度的亏损,还多赚了1760.87万元。那助力獐子岛转亏为盈的临海公司有什么来头呢?据天眼查数据显示,临海装备公司成立于2010年,由大连湾临海装备制造业聚集区管理委员会注资1亿元100%控股。公司主要经营范围包括政府授权的国有资产经营与管理业务、项目投资及管理业务、土地开发、土地整理等。是一个地地道道的国有企业。
5、全国85个药品批准文号被注销 长生生物注销18个疫苗4月4日,国家药品监督管理局发布公告,注销铁蛋白放射免疫分析试剂盒等85个药品批准文号,其中19个药品批准文号被注销是由于企业被依法吊销《药品生产许可证》,53个是由于企业主动申请,13个是因已撤销药品批准证明文件。
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